券(quàn)商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（15虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思22.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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