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适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么金价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史(shǐ)中枢(shū)水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。