投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

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　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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