踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuá不朽的意思n)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增不朽的意思长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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