北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国(guó)可(kě)以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断(duàn)而不是(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示shì)价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示以过去3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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