金融界5月18日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油在金融压力和地(dì)缘支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)

　　五月油价在70美元处(chù)仍(réng)有强力支撑，六月(yuè)有(yǒu)上(shàng)行动力。年初以来原(yuán)油价格在金(jīn)融压力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应。短期来(lái)看(kàn)，在(zài)月初金融中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将事(shì)件(jiàn)冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周期中的偏弱阶(jiē)段。但在下(xià)方70美元处，仍有强(qiáng)力支(zhī)撑。仍以短期(qī)波段操作(zuò)思(sī)路(lù)为主。中期(qī)来看，六月进入地缘(yuán)和(hé)金融事件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)或美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有可能给(gěi)油价提供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压力共(gòng)存局(jú)面或(huò)将维持。今年可能(néng)整(zhěng)体处(chù)于周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高(gāo)做(zuò)空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目(mù)前来(lái)看现(xiàn)货降(jiàng)价的趋势并未(wèi)企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡(héng)表推演，后续(xù)纯碱库(kù)存预期开启(qǐ)去库(kù)，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可见当下持货意愿已(yǐ)经在(zài)低谷，现货(huò)价格预(yù)计(jì)持续(xù)松动。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当(dāng)下的(de)检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外(wài)，华南上(shàng)周到港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也是预(yù)期外，导致后续存(cún)在(zài)进一步累库(kù)的空间。因此当下(xià)纯碱(jiǎn)累库趋(qū)势(shì)进一步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而去库对价格的(de)传(chuán)导也不是(shì)一(yī)蹴而(ér)就(jiù)。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预期(qī)下，现货偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就是要(yào)走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何时投(tóu)产只是(shì)节(jié)奏上的扰(rǎo)动(dòng)，不影响方向。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一步坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本(běn)以下。

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