金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5乌鲁木齐海拔多少米高％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加(jiā)息(xī)结(jié)束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(乌鲁木齐海拔多少米高chū)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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