全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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