在华尔街经济学(xué)家和央行官员(yuán)争论美国经济是否以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专(zhuān)业选股(gǔ)人士将资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中(zhōng)撤(chè)出，转而投(tóu)资公用事业和基本(běn)消费(fèi)品(pǐn)等在(zài)经济低迷时(shí)期(qī)被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时(shí)做多和做(zuò)空的对(duì)冲基金(jīn)已将其(qí)周(zhōu)期性股票与防御性股票的(de)比例(lì)降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来(lái)的最(zuì)低水平。对(duì)于(yú)只做(zuò)多的基金经理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期性公司(sī)(这些公(gōng)司的(de)命运取(qǔ)决于商业(yè)周期的起伏(fú))的相对敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的(de)最(zuì)低(dī)水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动投资领域的悲(bēi)观情绪仍在(zài)加剧，尽管美(měi)股从去年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相(xiāng)对(duì)防(fáng)御股的(de)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年不同，当时(shí)对(duì)衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美(měi)联储有能(néng)力通过积极的抗通(tōng)胀行动实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一(yī)步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新(xīn)调查中(zhōng)，现金持有量保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)对(duì)于股(gǔ)票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与基于图(tú)表信号配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势(shì)追踪基金和波动性目标基金等系统性资金(jīn)管(guǎn)理公司近几个月(yuè)增加了(le)股票持有(yǒu)量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投资者(zhě)仓位模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立场。德意(yì)志(zhì)银(yín)行称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已(yǐ)降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的很大一(yī)部分(fēn明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)归因于那(nà)些对价格不敏感的量化投资者，他们(men)别无选择，只能(néng)在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空者还警(jǐng)告(gào)称，持续数月的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了破4200点(diǎn)的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金(jīn)的需求。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能(néng)会(huì)促使量化(huà)基金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财报(bào)也(yě)提振(zhèn)股市(shì)。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财(cái)报季的业绩超(chāo)出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最终可能(néng)会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周(zhōu)期性(xìng)的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内(nèi)表现优(yōu)异(yì)。直(zhí)到真正的(de)经济衰退到来，防御(yù)性(xìng)股票才开始大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们(men)的领先地位(wèi)通常会在下行周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学(xué)家(jiā)预计，美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退将从(cóng)第三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了