美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的(de)是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实农村信用社几点上班下班时间(sh农村信用社几点上班下班时间í)际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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