大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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