财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年中国一共有多少万亿钱(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(中国一共有多少万亿钱xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999中国一共有多少万亿钱年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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