中国金融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视(s物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化hì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国(guó)内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券20物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化22年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的(de)第(dì)三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规(guī)定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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