为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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