金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们(men)还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事(shì)后(hòu)马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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