大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通(tōn朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思g)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(ch朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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