昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈(tán)判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配(pèi)开支的最高限额，包括军费开(kāi)支50g是几两 50g是一两吗，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住(zhù)房(fáng)和(hé)教育(yù)等类别的细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议员表示不应该削减(jiǎn)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场形势并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格反映了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某(mǒu)次会(huì)议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个(gè)英特(tè)尔的(de)市(shì)值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在(zài)于(yú)——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算(suàn)任务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来(lái)继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从(50g是几两 50g是一两吗cóng)现货市(shì)场(chǎng50g是几两 50g是一两吗)表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回(huí)升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复距离(lí)此(cǐ)前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市场(chǎng)对下(xià)游(yóu)需求的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中期期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是(shì)否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期”交易(yì)未能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出(chū)口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库(kù)存(cún)较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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