自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(z虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后hǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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