总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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