美(měi)国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继(jì)续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场(chǎng)定圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了(le)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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