今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港(gǎng)股数字she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的(de)投资(zī)力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基(jī)金经理史博在(zài)一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机(jī)会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大(dà)对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的(de)代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区域(yù)，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互(hù)联(lián)网相关公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出(chū)人(rén)工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期(qī)看好港股数(shù)字经济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业和板(bǎn)块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长期的(de)前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的(de)行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超(chāo)预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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