中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年中国哪里的莲子最好吃报/财务数(shù)据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)充分利(lì)用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞(ruì)士国(guó)家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会(h中国哪里的莲子最好吃uì)修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格(g中国哪里的莲子最好吃é)局正加(jiā)速演变。

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