本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shu50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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