自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)华大基因是国企吗。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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