华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tín果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的g)，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的jī)构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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