芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ong>例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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