5月(yuè)12日(rì)晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝35c到底有多大，35c是多少光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘(jué35c到底有多大，35c是多少)、提(tí)升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹(nào)了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　35c到底有多大，35c是多少alt="但斌深夜难眠！景林(lín)持仓曝光(guāng)，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318892.png">

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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