大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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