自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(c刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思óng)未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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