金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(dàn)是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延(y20分米等于多少米 20分米等于多少厘米án)迟这三(sān)点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年(niá20分米等于多少米 20分米等于多少厘米n)8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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