近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机(jī)构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)中(zhōng)国建(jiàn)设银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持(chí)续(xù)加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通过深入调(diào)查(chá)发现，大(dà)连银行(xíng)等多家机构存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清算(suàn)速度(dù)不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估(gū)交易(yì)合理性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖(mài)或做市等(děng)方式参(cān)与债(zhài)券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日(rì)常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的(de)多期债务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行自律调查。一同被(bèi)开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人(rén)被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤(jǐ)占了(le)其(qí)他投资人的正常(cháng)投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成(chéng)了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机(jī兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)构(gòu)在从事(shì)相(xiāng)关业务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石机构，承担(dān)着(zhe)提高市场流(liú)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案动性(xìng)、促(cù)进价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继(jì)续贯彻落实(shí)监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于(yú)商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩(jiān)负起相应的(de)公(gōng)序责任，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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