自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(z寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册hǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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