北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新(xīn)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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