3月份(fèn)，全国居(jū)民消费(fèi)价格指数（方差分析英文缩写，方差分析英文翻译CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回(huí)落并存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平(píng)在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续(xù)一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(chí)续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加之(zhī)市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源价(jià)格的核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季(jì)度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持(chí)效果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国(guó)经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运(yùn)行面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看，对(duì)通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了(le)人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科(kē)学(xué)精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展预(yù)期，推动经济运行持续好转。

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