财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑的(de)新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启后第一(yī)次(cì)全面(miàn)大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能(néng)源形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经回(huí)撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期(qī)，市(shì)场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的lüè)的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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