券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的(de)十大分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不>quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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