全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别。

　　回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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