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大漠孤烟直长河落日圆是什么意思,长河落日圆啥意思 尘埃落定!CDS委员会裁定瑞信AT1债券减记不构成信贷事件

  财联社(shè)5月18日讯(编(biān)辑 史(shǐ)正丞)距离瑞士(shì)政(zhèng)府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信(xìn)合(hé)并近两个月后,与这次事(shì)件有关的一(yī)个重(zhòng)要问(wèn)题终大漠孤烟直长河落日圆是什么意思,长河落日圆啥意思于尘埃落定:瑞信(xìn)AT1债券的(de)减记无(wú)法触发CDS(信贷违约掉期)的赔付。

  负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会(EMEA CDDC)周三在官网发布公(gōng)告称,由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市(shì)商组(zǔ)成的委(wěi)员会一致投票通过了上述(shù)决议。值得一提的是,瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员,但没有出现(xiàn)在(zài)投票的(de)清单上(shàng)。

  具体来说(shuō),提出这个问(wèn)题的市场参与(yǔ)者认(rèn)为,AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)(次级(jí)债)具有(yǒu)同(tóng)等地位,并以一份(fèn)2020年到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参考(kǎo)债(zhài)务。

  对此(cǐ),委员会首(shǒu)先一致裁定,并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此(cǐ)外(wài),根据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排(pái)名条(tiáo)款和担保(bǎo)条(tiáo)件,次级债的持有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中(zhōng),也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中,决策(cè)委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做出(chū)任何决定。

  在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中,瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记,此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持(chí)有人(rén)的诉(sù)讼(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思,长河落日圆啥意思sòng)。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS,押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

  作为金融市(shì)场较为(wèi)常见的(de)金融衍生品,信贷违约掉期(qī)的作用是在(zài)信贷事(shì)件(jiàn)(违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等)后,CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索赔,索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的(de)面值(zhí)减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价值(zhí)。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会,负责决定(dìng)在这个地区是(shì)否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷(dài)事件。

  根据存管(guǎn)信托和清(qīng)算(suàn)公司(DTCC)的数据,截至今年(nián)3月,与瑞(ruì)信集(jí)团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量(liàng)超(chāo)过190亿美元,不过DTCC的数据并未(wèi)区分优(yōu)先(xiān)级债务(wù)和(hé)次级债CDS。

  恰好也(yě)在本(běn)周,瑞银公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的最新评(píng)估。在本周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监管文(wén)件中,瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失,其中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和(hé)罚款支出。不过(guò)这部(bù)分的损失将(jiāng)会(huì)由(yóu)一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖,意味着收购资产的(de)价格(30亿瑞郎)远远低于(yú)资(zī)产的(de)实际价值(zhí)。

  这份(fèn)文件同样(yàng)显(xiǎn)示,从去年10月开始,瑞银(yín)的战(zhàn)略委员(yuán)会就已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况,并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定(dìng),但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

  瑞银也(yě)在(zài)上(shàng)周宣布,瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞(ruì)银集团的董(dǒng)事会,同时在“可预见的未来(lái)”,瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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