5月(yuè)以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交(jiāo)易(yì)日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流(liú)动(dòng)性双重压(yā)力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。不(bù)过，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的(de)投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流(liú)入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不(bù)仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在(zài)跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份(fèn)额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业(yè)绩(jì)来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下(xià)移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)分(fēn)析系受多个因素影响。一方面，国(guó)内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方面(miàn)，海(hǎi)外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上限到期(qī)带来的债务(wù)违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及新经济领域上(shàng)市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于(yú)国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期(qī)波动(dòng)较大(dà)主要有基本面以及资金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费需(xū)求(qiú)出现了比较好(hǎo)的恢复。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，张昳泓表示(shì)，海外对(duì)于暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇(huì)率(lǜ)也(yě)在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为(wèi)离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关系(xì)的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢(kàng)奋(fèn)，但实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个过程中的(de)波(bō)折(zhé)就对应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌(diē)，但多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业(yè)危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政策变化扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会(huì)得到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估值(zhí)水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细(xì)分(fēn)板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价值的细分赛道，或许(xǔ)更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线(xiàn)，推(tuī)动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人(rén)工智能应用或利好科(kē)技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领域(yù)长期具(jù)备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先进(jìn)的疗法和(hé)创新药，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注。此外(wài)，港股(gǔ)消(xiāo)费(fèi)行业也有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展的确定性增(zēng)强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗rù)增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构和外资(zī)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗为(wèi)主(zhǔ)导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较大(dà)影响。在当(dāng)前(qián)流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高(gāo)稳定性(xìng)且(qiě)具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复(fù)比预期(qī)更(gèng)强(qiáng)或者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金(jīn)进一(yī)步指出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高股(gǔ)息(xī)资(zī)产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更多关注(zhù)互(hù)联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关(guān)注个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏低水平(píng)。从基本面角度来说，他(tā)们(men)认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上的弱复苏(sū)态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的(de)预期，往后看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢复(fù)苏，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在(zài)节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内(nèi)经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医(yī)药等板块仍然值得(dé)重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人(rén)占比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素影(yǐng)响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资人可(kě)以逢低布局，更多(duō)可以采取(qǔ)基金(jīn)定投(tóu)的(de)方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗