美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登(dēng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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