近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式(shì)的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年(nián)共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联(lián)公(gōng)司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮未披(pī)露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出于节(jié)目效果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联(lián)社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)20概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续19年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因(yīn)。

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