美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资者(zhě)在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触(chù)及(jí)的(de)历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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