美(měi)国历(lì)史上首次债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国(guó)财(cái)长耶伦(lún)就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)5月(yuè)1日(rì)警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度比预(yù)期(qī)消耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)可能会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以(yǐ)在一个月之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原因是(shì)最(zuì)近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州(zhōu)和(hé)地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公(gōng)室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之(zhī)前更(gèng)高(gāo)。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收(shōu)入低于国会预算办公(gōng)室2月份(fèn)的(de)预期，我们(men)现(xiàn)在(zài)估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四(sì)位(wèi)领(lǐng)导人(rén)于5月9日在(zài)白(bái)宫就(jiù)债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　kind用法固定搭配，kind用法总结rong>耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会未能提高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和(hé)金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务(wù)上限的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球(qiú)对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的(de)美国利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债(zhài)收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致(zhì)。进(jìkind用法固定搭配，kind用法总结n)一步加息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题最(zuì)早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性(xìng)违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告(gào)中表示，预计有关美国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在(zài)共和(hé)党和民(mín)主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时(shí)间可能会早于(yú)市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露的信息(xī)有限，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措施(shī)和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会两(liǎngkind用法固定搭配，kind用法总结)党僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向、后(hòu)备(bèi)方案等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体而(ér)言预(yù)计其直接影响有限。

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