美(měi)东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可(kě)能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(y古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好íng)利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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