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唐家三少娶了年轻女学生,唐家三少娶了年轻女学生是真的吗

唐家三少娶了年轻女学生,唐家三少娶了年轻女学生是真的吗 跌了8%!射频龙头慧智微科创板上市首日破发 IPO前大基金等豪华股东突击入局

  射频芯(xīn)片(piàn)领域面(miàn)临变局(jú),下游(yóu)市场增速放缓叠加进入竞争红(hóng)海(hǎi),海外巨头(tóu)已开始寻求业务(wù)转型。

  今日,射(shè)频芯片厂(chǎng)商慧智微正式(shì)在科创(chuàng)板上市。公司股价(jià)开盘破发(fā),跌9.75%。截至收盘(pán),慧智微报(bào)19.05元/股,较发行价跌去(qù)8.94%,目前总市值为85.2亿元。

  IPO前,慧智微在一级市场受(shòu)到资(zī)本热捧。据公司上市文件(jiàn),慧智微于(yú)2018年末开始(shǐ)进入(rù)融(róng)资快车道,先后引入了华兴(xīng)资(zī)本(běn)、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本、光速中国以及金(jīn)沙(shā)江创投等一系列外部(bù)机构股(gǔ)东。截(jié)至上(shàng)市前,大基(jī)金二(èr)期、广发信德以及(jí)金沙(shā)江(jiāng)创投为持股达5%以上的外部机构股东,持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)6.54%、6.47%以及(jí)5.65%。

  值得一提的是,与慧智微产品(pǐn)结构相(xiāng)似的唯捷创芯(xīn),上市首(shǒu)日也走(zǒu)出了破发的行情,该公司股价于去年下(xià)半年触底(dǐ)回升,但截至今日收盘股价(jià)仍略低于发(fā)行(xíng)价。

  二级市(shì)场遇冷(lěng)背后,是射频领(lǐng)域正(zhèng)面临变局。目(mù)前,正射(shè)频需求走向疲软。Yole数(shù)据显示,由(yóu)于智能手机增速放缓以及(jí)5G普(pǔ)及(jí)潜力(lì)有限等(děng)因素影响,预计(jì)到2028年(nián)射频前(qián)端市(shì)场年(nián)复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5.8%。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球(qiú)射频芯片巨头,近年来也在响应(yīng)市场变化谋求射频芯(xīn)片(piàn)业务(wù)以外的转型。

  《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到,当前,射频领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排(pái)队(duì)IPO。

  引(yǐn)入大基金二期等多个知名资方

  公开(kāi)资料显(xiǎn)示,慧智微(wēi)成立(lì)于2011年(nián),主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发(fā)、设计(jì)和销售,下游应用领(lǐng)域(yù)主要包括智(zhì)能手机以及物联网(wǎng),客户包括三(sān)星、OPPO等(děng)智(zhì)能手机品(pǐn)牌,闻泰科技等(děng)移动终端设备(bèi)ODM厂商,以(yǐ)及移远通信等无线通信(xìn)模(mó)组厂商。

  据(jù)招股书,2020-2022年,公(gōng)司分别(bié)实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元;公司当前仍处于(yú)亏(kuī)损状态,净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

  对于公司亏(kuī)损(sǔn)持续的原因,慧智微在招股文(wén)件(jiàn)中(zhōng)称,是由于持(chí)续进(jìn)行高(gāo)额研发投入(rù);下游客(kè)户(hù)集中且具(jù)有产品验证周(zhōu)期,尚(shàng)未形成规模效应(yīng);市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)激烈,叠加(jiā)下游去库(kù)存周期影响,公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)毛利空(kōng)间(jiān)受(shòu)挤压。

  研发投(tóu)入方面,近三年的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元,占营(yíng)收比例分别为(wèi)36.61%、22.48%以(yǐ)及51.93%。

  毛利方面,近三年(nián)公司的综合毛利率分(fēn)别为6.69%、16.19以及(jí)17.97%,远低于(yú)同行业头部卓胜微50%左(zuǒ)右的毛(máo)利率(lǜ)水平,也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷(jié)创芯,后者毛利率为30%上下(xià)。

  在自身造血能力不足(zú),但(dàn)仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大(dà)规模的情况(kuàng)下,慧智微开启了(le)对外融(róng)资之路。公开(kāi)信息显示(shì),公司于(yú)2018年末(mò)开始进(jìn)入融资快车(chē)道,尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年,其(qí)在一年(nián)内完成了三轮融资,众多知名资方,包(bāo)括大基金二期(qī)、元禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等(děng)也(yě)是在这一阶段对慧智微进入(rù)了慧智微的股东序列。

  据招股书,截至IPO前(qián),大基(jī)金二(èr)期、广发(fā)信(xìn)德(dé)以及(jí)金沙(shā)江创投为持(chí)股达5%以(yǐ)上的(de)外部(bù)机构股东,持股比例分别(bié)为6.54%、6.47%以(yǐ)及5.65%。

  财联社创投通-执中数据显示,从当前的股价(jià)情况看,大(dà)基金二(èr)期在投资慧智微的(de)近两年时(shí)间里,实(shí)现了近2.5倍的账面回报,而较大基(jī)金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加(jiā)注的红杉中(zhōng)国,平均持股成(chéng)本增至13.78元/股(gǔ),当前(qián)实(shí)现账面回报1.38倍。

  射频芯片(piàn)领域面临变局

  慧(huì)智微招股(gǔ)书显示(shì),公司目前有超过接(jiē)近67%的收(shōu)入来自于手机领域。当前(qián),智能手(shǒu)机出货量的(de)大(dà)幅下降,已(yǐ)经对(duì)慧智微的业绩(jì)造(zào)成了冲击(jī),而市场对智能(néng)手(shǒu)机未来增速(sù)持续(xù)放缓的(de)预期,也让(ràng)资(zī)本市场对包括慧智(zhì)微在内的射(shè)频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

  根据Yole的数(shù)据(jù),2021年射频前端的市(shì)场为190亿美(měi)元以(yǐ)上,2022年由(yóu)于(yú)手机(jī)市场的下滑,射(shè)频前端市场规模与2021年的市场相差无几。而接(jiē)下(xià)来,由于智(zhì)能手机的温和增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及5G普及的潜力有限,预计到2028年射(shè)频(pín)前端的市场年复合(hé)增(zēng)长率约为5.8%,将达到269亿(yì)美元(唐家三少娶了年轻女学生,唐家三少娶了年轻女学生是真的吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>唐家三少娶了年轻女学生,唐家三少娶了年轻女学生是真的吗yuán)。

  与慧(huì)智(zhì)微有着相似产(chǎn)品结(jié)构(gòu),同样在(zài)IPO前获豪华股东突击入股的射频龙(lóng)头(tóu)唯(wéi)捷(jié)创芯,在去年4月科(kē)创板上市时,也遭遇了破发的行情,上(shàng)市首日跌36%。尽管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回(huí)升,但截至(zhì)今日收盘,唯捷创芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的发行价(jià),报61.19元/股(gǔ)。

  近(jìn)几(jǐ)年,全球(qiú)多家射频芯片领(lǐng)域(yù)的巨头厂商都在谋求转型(xíng),拓展射(shè)频以外的业务领域。以Qorvo为例,除了原有的(de)射(shè)频芯片(piàn)外,其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品(pǐn),下游触角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等(děng)领域。

  国内方面,射频领域正呈(chéng)现出一(yī)片红海的(de)竞(jìng)争格局,由于入(rù)局者众(zhòng),且产品(pǐn)仍集(jí)中在中低端市场,各射频芯片厂(chǎng)商(shāng)只能(néng)再(zài)卷价(jià)格,进一步压低(dī)了自身的利润空(kōng)间。

  射频厂商三伍(wǔ)微电子创始人(rén)钟(zhōng)林此(cǐ)前曾表示,国产(chǎn)射频前端(duān)芯片杀价已经无底线(xiàn),而预计未来每(měi)个射(shè)频细分赛道还会(huì)有更多竞争(zhēng)者进入,往后(hòu)三年射频(pín)芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更大的(de)生存和竞争压力。

  目前,一级市场(chǎng)对射频芯片(piàn)厂商的关(guān)注亦有(yǒu)所下降,截至目前,今年共有9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商宣布完成融资(zī),而(ér)在2021年上半年,这个数据是近50家(jiā),且投(tóu)资(zī)机构涵(hán)盖了(le)投资机构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红杉资本中国(guó)、小米长(zhǎng)江产业(yè)基(jī)金、深创投等知名(míng)机(jī)构。

  当前,射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公司(sī)正(zhèng)排队(duì)IPO。

  慧智(zhì)微在招股书中表示,本次(cì)IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测设(shè)中心建设、总部基(jī)地(dì)及上(shàng)海和广州研发中心(xīn)建(jiàn)设以及补(bǔ)充(chōng)流动资金(jīn)。具体战略规(guī)划方(fāng)面,其表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射频前端领域取(qǔ)得(dé)的市场地位,增加头部客户的市(shì)场份额;技术上跟(gēn)进射频前端技术(shù)迭代(dài),优化可(kě)重构(gòu)技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用;产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产(chǎn)业链布局,拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

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