市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强竹荪煮多久(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配竹荪煮多久置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二(èr)位(wèi)的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场体量(liàng)不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多(duō)的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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