本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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