用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二(èr)阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年(nián)以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价(jià)相对(duì)高(gāo)点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗rong>云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标(biāo)是构建和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等(děng)云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云进(jìn)入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额(é)来(lái)看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为(wèi)自用，并不一定会(huì)面向外(wài)部市(shì)场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的(de)同(tóng)时(shí)，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前(qián)的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。

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