5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么>

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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