本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zh压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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